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造纸板块：包装纸短期有涨价可能不改全年承压预期，贸易战对浆纸系品种影响有限。纸价上涨承压导致了行业整体景气度下行，同时18年Q4成品纸均价同环比的下跌造成上市造纸企业盈利收窄。外废配额向大厂集中趋势不变可能推高国废价格，但今年新增产能近500万吨，不利于包装纸持续走强。短期纸企停机保价，有助于Q2盈利环比改善。中国对美国进口木浆的依赖度不高，且2018年在美进口金额仅700万美元左右。因此，贸易战对浆价和纸价的直接影响有限。未来几个月内，生活用纸企业的成本将会有所提升，对毛利率形成压制；而文化纸则有可能在原材料涨价的牵动之下，出现一轮提价，尤其是在进入6-8月下游开学备货旺季期间内。

二、百度转型移动为什么落伍？公司的肌肉记忆你不用思考就知道自己该怎么做，就是肌肉记忆。人有肌肉记忆，公司也有。成为一个持续进步的公司非常难难，因为核心竞争力固化，公司很难在身份认知及核心架构和流程上做出改变。规模越大的公司越难改，本质就是因为肌肉记忆——这些公司很难削弱已有的业务，很难去尝试低回报的新业务模式。而任何战略变化都需要触及权力和利益、组织结构调整，以及老业务和老组织对新变化的惰性。

2018年1月，京东曾与蘑菇街、美丽说母公司美丽联合集团共同宣布将成立一家全新的合资公司，专注于运营微信社交电商，并由蘑菇街创始人陈琪将出任合资公司董事长。京东借此进入时尚零售，腾讯则借此壮大自己的社交电商板块。蘑菇街曾在媒体报道中表示，不再希望被当作一个注重变现的电商平台，而是希望成为一个通过内容吸引用户的“互联网时尚平台”。不难看出，蘑菇街目前希望对标的应该是类似小红书这样主打内容分享的社区平台。

单从研发投入占比来看，还不具有可比性。仔细研究长生生物财报数据可以发现，其现金流充沛，甚至有近20亿元还用于理财。宁可用20亿元买理财产品，也不愿意更多的研发投入。借壳上市刚刚逾两年，被多家券商推荐“买入”据了解，长生生物在2016年通过借壳黄海机械实现上市，不料，刚刚两年就遭遇了黑天鹅事件。

三是接下来会进行全面的自查和整改；四是表示该疫苗对公司的生产、经营影响较大，具体影响不确定，复产时间无法预计；五是道歉。至于该疫苗对长生生物的影响有多大，长生生物董秘赵春志也在昨日回应中国证券报时称，冻干人用狂犬病疫苗销售收入占长春长生总收入的一半左右，此次事件不涉及公司其他疫苗产品，现在冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假具体原因还不知道，等待相关部门调查结果。

公司杠杆率阔升 ，净利却低于预期上半年扩张了资产负债表，总资产较2017年末增加21%至1580亿元，杠杆率提升至5.24 倍，但净利低于市场预期，主因收购支出及员工成本上升等带来运营费用增加，营运开支比率升至 66%；融资成本上升、投资收益受市场影响较弱所致，ROE已降至6.7%。